原来，橡树岛在17世纪时是海盗出没之地，有一个著名海盗叫威廉?基特，1701年他在伦敦被处决，临死前提出一个交换条件：若他能免一死，愿告诉一个埋宝地方。但他被遭 到拒绝，连同那个宝藏一道被送进阴间。
那么，基特的宝藏是否就是埋在此地呢!
三位少年开始挖掘，发现那坑像个枯井，每融10英尺就碰到一块橡木板，最终毫无结果。
1803年，又一群人继续挖掘，当挖到90英尺深时，发现了一块刻有神秘符号的石板，经专家破译，意思是：在此下面40英尺埋藏了2000万英镑。人们欣喜若狂，他们一边抽水 一边挖掘，在一天晚上用标杆探底时，在98英尺深处触及到类似箱子的硬物，当即大伙谈起了宝藏分配，可是第二天，人们惊讶地发现，坑内积水已达60英尺深，于是希望成为泡 影。
仍不死心的掘宝者又陆续做过15次挖掘，耗资300万美元在1850年时，人们又有个奇怪的发现，退潮时，“钱坑”东面500英尺处海滩上不断冒出水，犹如吸满水的 海绵不断受挤压一样，同时又发现了一套精巧复杂的通向“钱坑”的引水系统，它们使“钱坑”变成一个蓄水坑。
于是人们作出一个推论：海盗将钱坑挖得很深，然后从深处倒过来挖出斜向地现的侧井，宝藏可能离“钱坑”几百英尺远而埋在斜井尽头，离地面不过30英尺深， 这使海盗们可以迷惑掘宝者而自己又能轻易挖出宝藏。
1897年人们又在155英尺深处挖出一件羊皮纸卷，上用鹅毛笔写着二封信，有的人还挖出了铁板，这些发现更使人相信：海盗们埋了一笔巨大财富，20世纪时人们估计有1000万 美元，在60年代，便传说有1亿多美元了。
在“钱坑”挖掘时，曾有一个传说：必须死掉7个人才能揭开其秘密，到目前，已有6人在企图到达坑底途中丧生。看来，真正秘密的揭开已为期不远了。
