其一是出家、殉难说。
《李师师外传》继续写道，徽宗赵佶退居道宫之后，李师师自感失去了靠山，身家难保，当时金兵犯境，河北告急，师师就主动向开封府打了一个报告，愿意捐献积蓄，助河北军费，后来又求得徽宗同意，在北城慈云观当了女道士。
李师师的归宿
金兵攻破汴京后，统帅达懒指名要交出师师，汉奸张邦昌搜捕到她，把她送到了金营。李师师说：“我本是卑贱的妓女，但曾经蒙皇上眷爱，现在宁可一死，决不让你们把我当做礼品，换取晋身之阶。”说着，拔下金簪，自刺其喉，不死，又把金簪吞到肚里，才死去。
后来，被拘押在五国城里的赵佶听说了师师的死情，也禁不住眼泪滔滔。
李师师落难说
其二是落难说。
有人说，金兵攻下了汴京以后，烧杀抢劫，无所不为，师师落在金兵手中，后来辗转嫁给了一老兵为妻，羞辱地度过了这大起大落的坎坷一生。
